监督的声音一落，就反弹了！ 汇率波动中，中小外贸企业不再“裸奔”，上市公司忙于避险！

CFIC指南

企业或居民应根据自身经营状况、资金周转变化等实际需要，形成合理的市场预期。 应使用锁定汇率进行套期保值和结汇结算。 不应寄希望于投机取巧，赚取差价。 .

监管提示“不要押注人民币连续单边贬值”刚刚落下，离岸人民币走出V型反转！ 5月13日，在岸离岸人民币兑美元汇率大幅反弹！

5月13日早盘，在岸人民币兑美元汇率在6.7900开盘后继续走低，并迅速跌破6.80关口，这是2020年9月以来的首次关口。

“金融市场的参与者，无论是个人还是企业，无论是金融机构还是非金融机构，无论境内还是境外，都不得押注人民币继续单边贬值，否则将蒙受不必要的损失”5 3月13日，银保监会有关部门负责人在吹风会上作出上述表态。

重磅调控表态让人民币重回升势。 在岸市场，人民币兑美元汇率早盘一度下挫至6.8150，15:00后直线上涨，先后收复6.80、6.79、6.78关口。 盘中反弹超400点，最高触及6.7721。 截至13日18:00，报价为6.7851。

反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元也出现上涨，从盘中低点6.8364反弹至6.7917，反弹幅度也超过400个基点。 截至13日18:00，报价为6.8139。

近日，美元指数创近20年来新高。 美元指数越高，表明美元相对于一揽子货币越强。

人民币的贬值趋势并不特殊。 世界上许多国家的货币对美元都贬值了。 3月至5月12日，欧元兑美元汇率下跌7.5%； 日元兑美元汇率下跌了 11.6%。

恒生中国首席经济学家王丹认为，目前中国贸易顺差仍处于历史高位，结汇需求旺盛，人民币不存在持续大幅贬值的趋势。

王丹表示，目前导致人民币汇率出现较大贬值的主要压力还是来自于美元指数的走强。 央行出台政策稳定汇率市场预期，5月15日起下调外汇存款准备金率。

芝士基金研究员表示，人民币贬值空间不大。 上海疫情得到较好控制，复工复产正在逐步展开。 人民币适当贬值后，也会促进出口。 出口的增加将反过来支持人民币汇率的维持。 强的。

中小微外贸企业不再“裸奔”

随着美元的不断升值，很多企业已经难得体会到“躺赢”的感觉。

“美元的升值确实超出了预期，这次汇率变化太快了。” 广东佛山一家小型日用品公司副总经理许先生说。

在他看来，随着汇率的变化，收回货款的账户中的美元更值钱。 如果结汇的话，利润确实会高一些。 目前每月可增加利润10万元以上。

不过，他也表示，企业回笼资金需要很长时间，不可能全部兑换成人民币。 他会边走边看，选择高点结汇。 对于小企业来说，所谓的有利汇率其实是比较有限的，还是希望汇率稳定为好。

他表示，人民币汇率贬值太快，也会出现客户重新议价的情况。 与汇率问题相比，公司更关注订单状态。

近年来，人民币双向波动，弹性不断增强。 汇率波动对企业损益的影响进一步加大。 与大企业相比，中小微企业规模小、利润薄。 另一方面，汇率风险管理意识薄弱，人力资源匮乏，也面临“不愿做、不会做”等困难。

“像我们这样长期只做出口的企业，没有管理汇率风险的经验。2021年2月，对外签了一批订单，当时的汇率是6.4678。结果， 6月份收款的时候人民币涨到6.3572，差点赔钱！” 谈起之前的经历，东莞一家小企业的财务总监梁女士仍心有余悸。

梁女士的公司是一家灯饰出口公司，采用薄利多销的经营模式。 受疫情影响，出口利润越来越微薄。 在银行的帮助下泰达币实时汇率，她还提前做好了汇率对冲的安排，通过远期结汇产品锁定收益。

今年以来，人民币波动加剧，越来越多的中小企业开始合理运用衍生品规避风险。

银保监会相关人士表示，当前外汇市场交易合理有序。 在“低买高卖”的汇率价格杠杆调整下，“高价结汇、低价买汇”的整体理性交易模式也有利于跨境交易的顺畅进行。 对资本流动的影响。

银行机构可以通过多种产品支持企业应对汇率波动。 工商银行广州分行公司业务客户经理表示，4月中旬以来，办理结汇业务的企业数量明显增加。 也有很多进出口公司咨询套保。 现在很多进出口中小企业都会使用金融工具进行套期保值。

为了让“老板们”明白汇率避险工具的重要性，牢固树立汇率风险中性的理念，监管部门做出了多方面的努力。

中国人民银行广州市分行外汇综合部主任张志东向记者介绍泰达币实时汇率，该行开展了“风险中性、外汇对冲”等系列专项宣传活动，并提供了对不同行业的企业进行分类培训和“一对一”指导，对企业进行指导。 企业正确认识汇率风险。 同时，进一步降低中小微企业套期保值的门槛和成本。

他表示，2022年一季度，广东辖区企业运用远期、期权等外汇衍生品进行外汇风险管理规模合计371亿美元，同比增长38%，企业套期保值率为30%，同比提高6个百分点。

在今天的吹风会上，银保监会有关部门负责人提醒，企业或居民应根据自身经营状况、资金周转变化等实际需要，形成合理的市场预期，并锁定在套期保值和去套期保值的汇率中，该结汇的不结汇，不能寄希望于炒作和赢取差价。

上市公司积极规避风险

开展外汇对冲业务

4月以来，沪深两市已有300多家上市公司就近期汇率波动对企业的影响进行了回应。 仅5月13日一天，嘉和智能、中科三环、建科机械、泰达等10余家上市公司就投资者进行了回应。

乐歌股份13日回复投资者称，公司海外销售额占比90%，人民币兑美元贬值有利于产品出口，可提高公司盈利能力。

“人民币贬值有利于出口销售，但公司也有大量的芯片进口采购业务，汇率波动对公司业绩的影响要根据公司上市时各币种的汇率来判断。”结汇，以及各币种的资产负债敞口。汇兑风险。” 5月4日，创维数码在回应投资者提问时表示。

凯中精密4月27日回应称，公司2021年度财务费用增加系汇兑损益、票据贴现费用、银行手续费等费用增加所致，其中2021年度汇兑损益约3000万元; ，公司主要针对外汇敞口采取汇率对冲措施。 受汇率回升影响，2022年一季度财务费用有所减少。

齐鑫集团表示，公司出口业务主要以美元与客户结算。 截至2021年报告期末，公司存量美元货币资金余额1.22亿元，为近两年累计出口收汇额。 2021年美元汇率处于低位，公司将通过多种方式锁定汇率盘活美元资产。 因部分产品尚未到交割日，在账面上反映为外币资产。 近年来，外汇走势呈两个方向波动。 公司外汇以锁定出口订单汇率风险为首要目标，汇率风险总体可控。

春雪食品近日表示，公司出口业务占比约20%，人民币汇率贬值对净利润产生积极影响。 九粮股份回应称，人民币兑美元贬值1%，公司可增加利润约340万元。

多家公司在去年年报中预测汇率风险时表示，2022年人民币汇率可能面临一定的贬值压力，可控衍生品对冲外汇敞口。

国盛证券报告显示，出口板块毛利率与汇率高度相关。 通过回顾2015年以来美元兑人民币汇率和出口行业盈利走势，分析人士发现，三者的波动高度契合，尤其是2015年一季度至2016年二季度，以及2018年二季度至2020年二季度两个时期，在人民币贬值周期中，出口行业盈利能力大幅提升。

国泰君安证券认为，人民币贬值主要利好出口导向型行业或海外收入占比高的行业，以及具有成本传导能力、与国际价格联动效应强、收益高的行业。国内库存，包括机电设备、纺织品、家具和家用电器。 、电子、计算机、基础化工和部分农产品行业。

历史经验表明，本币汇率贬值可能会增加进口成本。 上市公司先河股份5月12日在投资者互动平台上表示，人民币贬值将对公司产生双重影响。 一方面，公司进口木浆多以外汇结算。 有利于公司出口销售的快速增长。

受人民币贬值不利影响的行业是依赖进口上游原材料但生产成本不易转移的行业，受进口消费品价格上涨影响的行业，以及美元负债高的行业，包括交通运输、钢铁、日用消费、社会服务等领域。在服装零售、有色金属、通讯等领域，电子和计算机在受益于更高海外收入的同时，也需要关注海外企业面临的潜在损失。过多的美元债务。 农业部门还需要关注企业美元债务的高比例。

除了在互动平台上回应投资者的担忧外，近期宣布将开展外汇避险的上市公司数量也明显增加。

万和电气5月10日公告，为控制汇率风险，降低汇率波动对公司经营业绩和成本控制的不利影响，公司2022年外汇套期保值规模不超过32亿元。 随着公司境外业务规模的不断扩大，进出口贸易额快速增长，公司结汇业务快速增长。

水洋、爱旭、航科科技、华盛昌、科华数据、四维图新等多家上市公司也发布了相关公告。 上市公司开展外汇套期保值业务的目的是规避和防范汇率波动风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响。