货币、债务和货币的白话分析

疫情发生以来，大家听到最多的一个词可能就是央行放水了。

水淹金山，比喻巨额货币流入市场。 世界央行所有的救市，通俗地说就是印钞票支撑债务，稳定货币。 在上一篇文章中，我们探讨了黄金的价值现状和走势。 今天我们就来梳理一下金钱、债务、货币这三个傻傻的概念。 看完这篇文章，金融危机、货币战争、债务危机、货币贬值等金融怪兽就一目了然了。

先说“钱”。

一个既具体又抽象的名词，使人着迷。 金钱是一个普遍的概念。 说白了，它是交换的媒介，是财富储存的载体。 交换媒介很容易理解，就是一只手支付，另一只手交付。 1971年货币与黄金脱钩后，财富储存能力大大减弱。1971年之前，货币与黄金挂钩，35美元可以兑换一盎司黄金，货币价值不变。 但是当美元发行的越来越多的时候，黄金就不够用了。 1971年8月15日，美元与黄金脱钩，彻底走上印钞之路不归路。 金价也从每盎司35美元一路飙升，昨日正式突破每盎司2000美元。 也就是说，与1971年相比，美元被稀释了50倍。虽然货币仍然是交换物品的媒介，但需要更多的钱来交换物品。 所以1971年后，世界进入了明显的通货膨胀时期。 有钱人虽然也用钱买东西，但不再用钱来储藏财富。 变成了钱。 众所周知的股神巴菲特，其个人财富的99%都以其掌舵的伯克希尔哈撒韦公司的股权形式存在。 在他的遗嘱中，他的股份将在他去世后每年部分转换为流通股，捐赠给慈善机构。 整个过程将持续12-15年。

那么国内货币即人民币的价值是如何确定的呢？ 有一个有趣的小问题：在人民币历史上，美元兑换人民币最少的是什么时候？ 什么时候兑换人民币最多？ 这个答案估计落在大多数人的眼镜以下。

1950年，1美元可以兑换4.2万元人民币。

从1979年到1980年，1美元只能兑换1.5元人民币

2011年中国加入世贸组织后，逐步改革，形成了参考一篮子货币进行调整、有管理的浮动汇率制度。 中国人民银行资产负债表的基础货币由58%的外汇储备支持。 随着人民币国际化进程的推进，将被赋予更多的内在价值。

1994年，一次性贬值33%； 2005年正式实行浮动汇率制度

对了，以比特币为代表的数字货币。 比特币之所以被称为数字黄金，是因为它不可伪造，数量恒定，不受任何个人或政府控制。 在一定程度上，政府可以想发行多少货币就发行多少（包括央行推出的数字货币），但黄金和比特币不行。 就像黄金可以在地下开采或在市场上购买一样，比特币也可以通过矿机计算和市场交易获得。 保管也好比把金子放在保险箱里。 将代表币值的电子钥匙保存在U盘或任何可靠的介质上，方便自取。 美国联邦法院最近的一项判决认可了比特币的价值储存功能，即定义为“货币”货币，但我国法律尚不认可，在国内交易比特币属于违法行为。

与黄金脱钩后，又提倡了另一件事：“债务”债务。

蓝色曲线是美国债务增长，红色是GDP增长

这张图显示了 1971 年后美国债务的爆炸式增长，以及它与同期 GDP 的对比情况。 债务，也称为杠杆，是货币的延伸，是对未来还款的承诺。 如果借来的钱创造的收益大于举债的成本，举债本身并不是坏事，可以促进GDP的快速发展。 下图直观地展示了全球债务、货币和黄金之间的关系（2019年底，一个小方块代表1000亿美元）：

包括政府个人和机构在内的全球债务总额为1771万亿元人民币，是全球GDP的3.2倍

全球货币供应总量为700万亿人民币，其中绿色部分为M0，为流通中的现金

全球黄金总量约19.76万吨，按每盎司1715美元计算，年初总价值76万亿元人民币

所以我们看到全球金融构成是倒三角形的，头重脚轻。 底部支撑是真实的价值，比如黄金； 其次是金融资产​​，例如房地产股票； 接下来是债务，然后是各种金融衍生品。 上层金融产品的波动，会使整个经济结构发生动荡，一有风吹草动，其影响就会被放大数万倍。 美联储主席杰罗姆鲍尔11月19日表示：“美国目前的债务增长速度快于经济增长速度，这是不可持续的，未来经济低增长将是常态。如果经济发展不能快于经济增长速度债务增长，那么未来几代人将支付更多的税来偿还债务，而不是花在健康上。”

中国的债务构成与美国不同。 截至去年底，我国国债规模仅为17万亿元，远低于美国的23.5万亿美元。 但除了国债，我国还有大量的地方债务。 此外，在中国，企业更倾向于向银行借款，而不是向社会发行债券。 根据中国国家金融与发展实验室的估计，2019 年底，中国总债务占 GDP 的比率为 245.4%。 2020年一季度，中国国内债务总额占国内生产总值（GDP）的比重达到317%，创历史新高。

债务管理，尤其是以住房贷款为主的家庭债务快速增长

发行债券的过程并不是无休止的，因为我们有“货币”Currency 的概念。

今年以来，为应对疫情支出，防止经济停滞时债务泡沫破灭，各国央行首次实施了激进的货币政策。 下图是今年主要经济体央行的资产，即M1。 可以看出，除中国外，美国、欧洲和日本都在快速增长，尤其是美国。

主要经济体 M1 量 Fed Federal Reserve ECB European Central Bank BOJ Bank of Japan PBOC Central Bank of China

货币和货币的概念在一个国家内部可以通用，但是国家之间比特币存在u盘上可以吗，货币和货币之间存在着巨大的差异。 美元作为全球储备货币，占全球交易的 55%； 欧元 25%； 日元不到 10%，人民币不到 2%。 其余的货币处于非常弱势的地位，这些国家要想与其他国家进行贸易比特币存在u盘上可以吗，就必须通过美元。 例如，巴西货币自2011年以来持续贬值，大大增加了进口商品的成本和以美元偿还债务的成本，而外汇储备则非常被动。

当黑天鹅事件导致全球资金流动中断，急需美元的我们该怎么办？ 有两种选择： 1. 将本币换成美元，直接导致美元暴涨； 2、卖出手中的美国国债换取美元，推高美国国债利率。 这两种结果都是美联储无法承受的，所以美联储开放了两个机制。 一是央行的流动性兑换机制，允许特定国家和美国以特定汇率兑换货币，这样那些国家就可以用本国货币兑换美元，不会影响汇率。 对于一些货币不稳定的国家，美联储开放了第二个机制FIMA，允许这些国家以美国国债为抵押品与美联储兑换美元，相当于在国际上开了一个回购市场。

由此可见，美元作为全球储备货币还是颇具优势的。 它可以创造大量债务，发行大量货币，拥有丰富的货币工具箱。 毕竟世界各国都想持有美债和美元。 这就是所谓的“美元霸权”。 货币霸权的优势促使中国与俄罗斯合作尝试去美元化。 目前，越来越多的非洲国家开始使用人民币。 过去三年，人民币作为支付货币在非洲的使用增长了近 200%。 越来越多的非洲国家将人民币视为储备货币。 世界各国央行也在努力通过推广电子货币来减少对美元的依赖。 1944年美元成为全球货币时，美国拥有世界2/3的黄金和世界一半的GDP。 如今，美国仅占全球 GDP 的 20%，却拥有全球 60% 的货币储备和 55% 的全球交易。 结算金额。 也许有一天，这种情况会改变。

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金钱、债务、货币三者交织在一起，一举一动牵一发而动全身。 过度滥用会导致金融界的债务危机。 央行降息、发钞可能会导致通货膨胀、货币贬值、美元短缺、货币战争等。但是，为了维持经济体系的稳定，不至于崩溃，各国央行只能做出这个选择。 美元贬值与几个经济体的货币贬值同时发生。 只要国家之间的信任还在，美元的地位在短时间内还是安全的，但是一旦信任没有了，比如发生战争，那么就只能选择用黄金或者其他方式支付相互承认的等价物。 届时，黄金将不仅是保值手段，还将成为一种交易媒介。 需要注意的是，一旦黄金成为交易媒介，当今金融交易市场中的纸黄金将失效，因此只有实物黄金才能真正保值。

资料来源：wtfhappenedin1971.com

visualcapitalist.com网站

yardeni.com

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