为什么比特币挖矿难度降低导致币价暴跌？

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3月25日，比特币（BTC）挖矿难度将降低。上一次向下修正时，比特币的价格暴跌了 50% 以上。

比特币难度

比特币的难度设计为每 2016 个区块（大约每两周）调整一次。此调整基于网络哈希率的变化，并定期进行，以确保网络以每 10 分钟 1 次的速度继续解决新问题。

如果哈希率在过去两周内上升，难度也会上升，这使得挖矿更具挑战性。如果哈希率下降，难度级别会降低，从而更容易解决区块。后者很少见比特币难度上调意味着什么，有些人认为它是比特币历史价格的不祥指标。下一次调整，挖矿难度预计降低13.67%。

最近的历史

最后一次向下修正发生在 2020 年 2 月 25 日，当时比特币的价格为 9.98 美元9.39 美元。三天后，价格跌至 8.78 美元5.52 美元，到 3 月 14 日，又跌至 483 美元0.21 美元。二十天内，比特币贬值了 52%。

之前的重大向下调整发生在 2019 年 11 月 7 日。比特币当天收于 9.31 美元0.19 美元。大约 20 天后，即 11 月 26 日，价格跌至 6,90 美元7.4 美元，跌幅总计 25.81%。

矿工放弃

虽然这种关系是偶然的，但这种趋势背后是有原因的。向下的难度调整完成了所谓的“矿工投降周期”。

简而言之，假设我们正处于采矿高利润的时刻。这导致更多的矿工加入网络，从而提高了哈希率。结果，难度上调，利润略有下降，但挖矿仍然有利可图，激励更多矿工加入。

这个循环一直持续到相当大比例的矿工无法跟上。一些人被迫清算越来越多的新开采比特币，最终耗尽了他们的库存。这导致市场上出售的比特币供应量增加。在某个时候，他们投降并停止了采矿。哈希率降低，最终难度降低。

Genesis Mining 运营主管 Philip Salter 最近表示：

“这与传统市场没有什么不同，在传统市场中比特币难度上调意味着什么，您必须出售所有东西才能维持生计，还清债务。作为一名矿工，你支付你的账单，你必须支付你的电费，你的运营费用；你的支出是以美元计算的，所以随着比特币价格的下跌，这意味着你必须出售更多的库存才能继续前进。”

随着比特币挖矿难度的下降，这一理论很快将再次受到考验。